中证全债指数的介绍

1. 中证全债指数的介绍

中证全债指数是中证指数公司编制的综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数，也是中证指数公司编制并发布的首只债券类指数。

2. 中证全债指数的基本内容

中证全债指数（CSI Aggregate Bond Index）该指数的样本由银行间市场和沪深交易所市场的国债、金融债券及企业债券组成，中证指数公司每日计算并发布中证全债的收盘指数及相应的债券属性指标，为债券投资者提供投资分析工具和业绩评价基准。该指数的一个重要特点在于对异常价格和无价情况下使用了模型价，能更为真实地反映债券的实际价值和收益率特征。中证全债指数体系还包括4只分年期指数和3只分类别指数，分年期指数是在全债指数样本集合中挑选剩余期限1-3年、3-7年、7-10年及10年以上的样本构成相应的指数，分类别指数是在全债指数样本集合中挑选信用类别为国债、金融债和企业债的样本构成相应的指数。

3. 中证全债指数的正式发布

中证指数有限公司为综合反映沪深证券交易所和银行间债券市场价格变动趋势，为债券投资者提供投资分析工具和业绩评价基准，于2007年12月17日正式发布中证全债指数（简称“中证全债”）。该指数从沪深交易所和银行间市场挑选国债、金融债及企业债组成样本券，基日为2002年12月31日，基点为100点。

4. 上证国债指数的编制方法

上证国债指数在编制方法上，借鉴了美林债券指数、JP摩根债券指数等国际成熟市场主流债券指数的编制方法和特点，并充分考虑了国内债券市场发展的现状。在借鉴国外成熟市场经验的基础上，通过对实际数据的大量实证研究，所提出的编制方法具有科学性、合理性、简便性和易于复制等优点。1、选样2、指数计算1）基期指数基期指数为100 点；采用100 为初值可以直观的看出指数值的百分比变动，而且国际上主要指数也是以100 为初值。2）计算公式采用派许加权综合价格指数公式计算。以样本国债的发行量为权数进行加权，计算公式为：报告期指数 = [（报告期成份国债的总市值 +报告期国债利息及再投资收益）/基期]×基期指数其中，总市值 = ∑（全价×发行量）；全价 = 净价 + 应计利息。报告期国债利息及再投资收益表示将当月样本国债利息收入再投资于债券指数本身所得收益。3、指数修正1）修正公式采用“除数修正法”修正。当成份国债的市值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以保证指数的连续性。修正公式为：修正前的市值/原 除 数 = 修正后的市值/新除数其中，修正后的市值 = 修正前的市值 + 新增（减）市值；由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算以后的指数。2）需要修正的几种情况：4、指数调整每月最后一个交易日，将剩余期限不到一年的国债剔除。

5. 中信标普全债指数的编制方法

 首先从交易所上市的所有债券（包括国债、企业债、可转换债券）以及在银行间债券市场交易所的所有中信标普全债指数债券中，根据下列原则选择部分债券作为全债指数的备选样本集合： 1）到期期限：债券的剩余期限至少1年。2）面值余额：至少1亿元。3）信用评级：投资级。4）对于在深圳交易所和上海交易所同时上市的相同国债品种，从样本券备选集合中剔除在深圳交易所交易的国债品种，只保留上海交易所交易的国债品种（并且在指数计算时，以该品种在上海交易所的交易价格对应该品种的发行量而不是该券种在上海交易所的托管量加权计算指数）。5）对于在交易所和银行间债券市场上同时交易的相同国债品种，从样本券备选集合中剔除在银行间债券市场交易的品种，只保留交易所品种（并且在指数计算时，以该品种在交易所的交易价格对应该品种的发行量而不是对应该券种在交易所的托管量计算指数）。 在上述备选债券集合中，再分别对交易所和银行间债券市场按照如下的规则选择样本债券：1）交易所债券市场样本券选择方法将备选债券集合中的交易所债券全部作为中信标普全债指数的样本债券。2）确定银行间债券市场的样本券各个数及在各类债券品种之间的分配比例中信全债指数在银行间市场债券样本的总个数及其在各类债券品种之间样本个数的分配比例在每年的5月和11月的最后一个交易日进行调整。5月底的调整结果在6月至11月的指数计算中使用，而11月底调整结果将在12月至次年5月的指数计算中使用。在除了5月和11月的其他月份的最后一个交易日结束后，虽然也要进行样本调整，但是银行间样本的总个数及其在各类债券品种之间的分配比例是不变的。以下是在每年的5月和11月的最后一个交易日结束后确定银行间样本券总个数及其在各类债券品种之间的分配比例的步骤。A、确定银行间债券市场的样本券只数。B、确定银行间样本中固定利率债券与浮动等利率债券的只数及相应的国债和金融债的样本券只数。3）银行间固定利率国债部分的样本券选择。4）银行间固定利率金融债部分的样本选择。5）银行间浮动利率国债部分的样本券选择。6）银行间浮动利率金融债部分的样本券选择。全债指数调整规则全债指数的样本券调整分为即时调整和月度调整。1）即时调整：对于在交易所上市的国债和企业债，中信标普全债指数将在该券上市后的第二个交易日将该加入到样本券中。具体方法是，如果该券同时作为上海交易所和深圳交易所上市交易（如果是国债，这种情况出现的可能性不大），则只将该券作为上海交易所的交易价格，其权重为该债券的发行量，而非其在某个交易所的托管量。2）月度调整：月度调整主要是针对样本券中的银行间债券部分进行。在每月的最后一个交易日结束后根据银行间市场样本券部分的选择标准，对银行间债券市场的样本券部分进行调整。如果是在5月底和11月底进行的样本调整，则首先按照“月度调整”中的方法确定银行间市场债券样本的总个数及其各类债券品种之间样本个数分配比例。如果是其他月份的样本调整，则直接沿用上个月的银行间债券市场样本的总个数及其在各类债券品种之间样本个数的分配比例。样本券变动在下月的第1个交易日公告。

6. 中证全债指数体系包括（ ）只分年期指数和（ ）只分类别指数。

【答案】B
【答案解析】中证全债指数体系包括4只分年期指数和3只分类别指数。